Το 2025 περίπου 9,2 τρις Δολάρια Αμερικανικού Χρέους πρέπει να αναχρηματοδοτηθούν.

Τους τελευταίους 2 μήνες, η απόδοση των 10ετών Αμερικάνικων Ομολόγων μειώθηκε κατά 0,60%. Αυτό, κατά ένα μεγάλο ποσοστό οφείλεται στην πιθανολογούμενη ύφεση της οικονομίας των ΗΠΑ, λόγω των δασμών. Μια ύφεση, εγγυάται με τον καλύτερο τρόπο μείωση επιτοκίων.

Γιατί η ύφεση εγγυάται χαμηλότερα επιτόκια;

Κάθε ύφεση που παρατηρήθηκε μετά το 1980, έλαβε χώρα μετά την κορύφωση των επιτοκίων. Οταν η οικονομική ανάπτυξη καθυστερεί, η Κεντρική Τράπεζα (Fed εν προκειμένω) επιχειρεί τόνωση της οικονομίας με μείωση επιτοκίων. Από τότε που ξεκίνησε ο εμπορικός πόλεμος, οι προβλέψεις για την οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ έχουν μειωθεί. Οι τιμές του πετρελαίου έχουν επίσης μειωθεί σε νέο χαμηλό 6 μηνών.

Εδώ γίνεται ακόμα πιο ενδιαφέρον

Ο πρόεδρος Τραμπ έχει πει ΠΟΛΛΕΣ φορές ότι θέλει χαμηλότερες τιμές πετρελαίου για χαμηλότερο πληθωρισμό. Σε έναν εμπορικό πόλεμο με αυξανόμενο πληθωρισμό, τα δραστικά χαμηλότερα επιτόκια είναι σχεδόν αδύνατα χωρίς ύφεση και για να το ολοκληρώσουμε, ο Πρόεδρος Τραμπ είπε στις 6 Μαρτίου ότι δεν παρακολουθεί καν το χρηματιστήριο. Όπως είδαμε ομως στην πρώτη του θητεία, ο Τραμπ παρακολουθεί ΠΑΝΤΑ την αγορά. Η δήλωση του Προέδρου Τραμπ ότι «δεν παρακολουθώ την αγορά» ήταν ενδεικτική. Ενώ σαφώς παρακολουθεί την αγορά, ήταν ο τρόπος του να στείλει ένα μήνυμα στη Wall Street. Είναι πρόθυμος να κάνει ό,τι χρειάζεται για να μειώσει τα επιτόκια και το εμπορικό έλλειμμα. Ακόμα και αν οι ενέργειες αυτές συνεπάγονται ύφεση. Μέσα σε όλο αυτό το χάος του εμπορικού πολέμου, έχουμε δει τις προσδοκίες για την οικονομική ανάπτυξη να καταρρέουν απότομα. Τα υψηλά επιτόκια είναι το μεγαλύτερο πρόβλημα της κυβέρνησης των ΗΠΑ: Το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους έχει εκτοξευθεί με την άνοδο των επιτοκίων. Το μέσο επιτόκιο για το χρέος των 36,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων είναι τώρα 3,2%, το υψηλότερο από το 2010. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ χρειάζεται περικοπές επιτοκίων περισσότερο από οποιονδήποτε.

Η πτώση των επιτοκίων πρέπει να γίνει σύντομα.

Το χρονοδιάγραμμα λήξης για το αμερικανικό χρέος των 9,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σταθμίζεται σε μεγάλο βαθμό στο πρώτο εξάμηνο του 2025. Μεταξύ Ιανουαρίου και Ιουνίου 2025, το 70% του χρέους θα πρέπει να αναχρηματοδοτηθεί. Οι προσπάθειες του DOGE (Elon Musk) για μείωση των ελλειμματικών δαπανών δεν θα γίνουν εν μία νυκτί. Το οικονομικό έτος 2024, οι ΗΠΑ είδαν ακαθάριστο κόστος 7,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και μόλις ~ 5,0 τρισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα. Αυτό είναι 1,56 τρις $ κόστους για κάθε 1,00 $ εσόδων που δημιουργούν οι ΗΠΑ. Η κρίση χρέους θα πάρει χρόνια για να διορθωθεί.

Τέλος, αυτό μας φέρνει πίσω στο 2023 όταν η Fed άρχισε να ζητά ύφεση για μείωση του πληθωρισμού. Τον Φεβρουάριο του 2023, πολλές μελέτες έδειξαν ότι η ύφεση μπορεί να είναι η μόνη λύση. Στη συνέχεια, η Fed έτρεξε με τo αφήγημα της «ήπιας προσγείωσης», η οποία εξακολουθεί να αποτυγχάνει να μειώσει τα επιτόκια.

Η πραγματικότητα είναι ότι η κρίση χρέους των ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη κρίση με τη λιγότερη προσοχή.

Ο Πρόεδρος Τραμπ το έχει συνειδητοποιήσει, αλλά μπορεί να είναι πολύ αργά. Η ύφεση μπορεί να είναι η μόνη λύση για χαμηλότερα επιτόκια. Η Αμερική οδηγείται σε ύφεση.

Τι γίνεται με την Ευρώπη;

Tα Γερμανικά επιτόκια αυξάνονται παρά τις μειώσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ. H αύξηση των Γερμανικών επιτοκίων θα προκαλέσει ντόμινο αυξήσεων στα επιτόκια όλων των χωρών της Ευρωζώνης. Ηδη τα επιτόκια των 10ετών Ομολόγων της Ουγγαρίας, ξεπέρασαν το 6,88% την Παρασκευή και μας θυμίζουν τα Ελληνικά επιτόκια της προ-μνημονιακής περιόδου. Επομένως, ο Πρόεδρος Τράμπ έχει να λύσει ένα ακόμη πρόβλημα. Οι κινήσεις για την αντιμετώπιση του Αμερικάνικου χρέους, να μην οδηγήσουν σε πτώχευση την Ευρώπη. Πως θα γίνει αυτό? Με τον τερματισμό του πολέμου στην Ουκρανία. Εάν ο πόλεμος συνεχιστεί, η Ευρώπη θα οδηγηθεί σε πλήρη κατάρρευση.

Pan Pats