Η πρόσφατη απόφαση του Προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, να επιβάλει δασμούς 39% στις εισαγωγές χρυσού έχει προκαλέσει έντονες συζητήσεις στις διεθνείς αγορές. Η κίνηση αυτή δεν αφορά απλώς την εμπορική πολιτική· στην ουσία πρόκειται για μια έμμεση αναπροσαρμογή της αξίας των αμερικανικών αποθεμάτων χρυσού.

Αναπροσαρμογή αξίας: Τι αλλάζει

Με βάση τις τρέχουσες τιμές και τα διαθέσιμα αποθέματα, η κίνηση αυτή θα μπορούσε να αυξήσει τη λογιστική αξία του χρυσού των ΗΠΑ κατά περίπου 1,235 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Για να γίνει κατανοητό, ας δούμε ένα παράδειγμα:
Αν έχετε μια αποθήκη με έναν τόνο βαμβάκι που κοστίζει 1€ το κιλό, η συνολική αξία σας είναι 1.000€. Αν όμως κάποιος αποφασίσει ότι η «εύλογη» τιμή είναι 2€ το κιλό, η αξία σας διπλασιάζεται στα 2.000€ χωρίς να έχει αλλάξει η πραγματική ποσότητα. Αυτό ακριβώς συμβαίνει και με τον χρυσό – η ποσότητα παραμένει ίδια, αλλά η τιμή ανεβαίνει.

Έμμεση κοπή χρήματος και επιπτώσεις στις αγορές

Αυτή η αύξηση της αξίας μπορεί να θεωρηθεί ως μια μορφή πληθωριστικής ένεσης ρευστότητας, αντίστοιχη με μια έμμεση «κοπή» νέου χρήματος. Το αποτέλεσμα; Οι αγορές μετοχών και ομολόγων ενδέχεται να δεχτούν ισχυρούς κραδασμούς, καθώς οι επενδυτές θα αντιδράσουν στη νέα αυτή πραγματικότητα.

Ουσιαστικά, ο Τραμπ ανεβάζει μονομερώς την τιμή του χρυσού, παραμερίζοντας μεγάλους παγκόσμιους παίκτες όπως η Κίνα, η Γερμανία και η Ρωσία. Στη δεκαετία του 1970, οι ΗΠΑ είχαν τη δύναμη να καταργήσουν τον κανόνα του Bretton Woods χωρίς σοβαρές αντιδράσεις. Το μεγάλο ερώτημα είναι αν μπορούν να το επαναλάβουν σήμερα.

Η χρονική συγκυρία

Η διαρροή της είδησης συνέπεσε με πτώση 1% στον δείκτη Dow Jones, σε μια στιγμή που υπήρχε κίνδυνος περαιτέρω κατάρρευσης. Πολλοί εκτιμούν ότι η κίνηση αυτή ήταν ένα εργαλείο στήριξης των αγορών, οι οποίες εδώ και χρόνια κινούνται μέσα σε μια τεράστια φούσκα.

Το τέλος ενός οικονομικού κύκλου

Σύμφωνα με τη θεωρία του Οικονομικού Κύκλου του Κοντραντίεφ, οι μεγάλες οικονομίες αναγεννώνται μόνο μέσα από βαθιές κρίσεις. Ο τρέχων κύκλος φαίνεται να πλησιάζει στο τέλος του, γεγονός που αυξάνει τις πιθανότητες για μια νέα, μεγάλη ανατροπή.

Τι σημαίνει για τους επενδυτές

Όσοι έχουν ήδη τοποθετήσεις σε μετοχές, κρυπτονομίσματα ή πολύτιμα μέταλλα ενδέχεται να δουν σημαντικές βραχυπρόθεσμες αποδόσεις. Ωστόσο, αυτή η άνοδος μπορεί να είναι και η τελευταία πριν τη μεγάλη πτώση.

Για όσους σκέφτονται να μπουν τώρα στην αγορά, οι ειδικοί προειδοποιούν: το Risk/Reward δεν είναι αυτή τη στιγμή υπέρ του επενδυτή.

---

Γράφει ο Pan Pats – Mathematician / Economist MBA