Η Κίνα μόλις έκανε ντάμπινγκ το 25% των διαθεσίμων της σε αμερικανικά ομόλογα και άλλα αμερικανικά assets που κατείχε.

Η Wall Street αυτόματα αντέδρασε,ανακόπτοντας το πτωτικό σερί πολλών ημερών, αλλά οι περισσότεροι άνθρωποι δεν έχουν ιδέα τι έρχεται. Δείτε πως να προετοιμαστείτε όταν τελειώσει το πάρτυ στις αγορές που διανύει τις τελευταίες του μέρες.

Το μεγαλύτερο πάρτυ παρεμπιπτόντως γίνεται στο Γερμανικό δείκτη DAX, o οποίος παρόλο που η Οικονομία της Γερμανίας βρίσκεται σε ύφεση, έχει αυξηθεί σε επίπεδα ρεκόρ. Για 10ετίες η Αμερική λειτουργούσε με εκτύπωση δολλαρίων, εξαγωγή πληθωρισμού και εισαγωγές πραγματικών αγαθών. Άλλα έθνη όπως Κίνα, Ιαπωνία, Γερμανία, Κορέα- συσσωρευουν το χρέος των ΗΠΑ ως αποθεματικά.

Αυτό το σύστημα λειτούργησε μέχρι το 2008. Τότε, είδαμε την πρώτη ρωγμή στο θεμέλιο. Με τεράστιες ποσότητες εκτύπωσης δολλαρίων και παρέμβαση στις αγορές, επιχειρήθηκε η λύση του προβλήματος. Όμως, οι κινήσεις αυτές απλά συγκαλύπτουν τα βαθύτερα προβλήματα της αμερικανικής οικονομίας, καθώς η κρίση του 2008 απαιτούσε εκθετικά μεγαλύτερες παρεμβάσεις.

Ο COVID, έμελλε να αποκαλύψει το μοιραίο ελάττωμα του συστήματος, καθώς 5 τρισεκατομμύρια δολλάρια εκτυπώθηκαν και εκδόθηκαν ομόλογα. Όμως, οι ξένοι αγοραστές των ομολόγων άρχισαν να αμφισβητούν ολόκληρο το μοντέλο και δεν ήταν πλέον πρόθυμοι να αγοράσουν τα ομόλογα αυτά. Οι αριθμοί αποκαλύπτουν μια εκπληκτική μεταμόρφωση, καθώς η αγορά των ομολόγων λέει πάντα την αλήθεια. Καθώς οι βασικοί αγοραστές αμερικανικών ομολόγων αγωνίζονται να διατηρήσουν τη δική τους ρευστότητα, οι αναλογίες προσφοράς και κάλυψης μειώνονται. Ετσι, η FED -δηλαδή οι ΗΠΑ- γίνεται ο ο αγοραστής της τελευταίας στιγμής για να σωθεί πρόσκαιρα η παρτίδα. Αλλά εδώ είναι που πρέπει να αρχίσουμε να ανησυχούμε.

Η έξοδος της Κίνας από τις ομολογιακές και άλλες αγορές κατά 25%, αντικαθίσταται από αγοραστές με έδρα φορολογικούς παραδείσους. Το ίδιο μοτίβο εμφανίστηκε πριν από προηγούμενες νομισματικές επαναφορές. Αυτοί οι ιστορικοί παραλληλισμοί δείχνουν τι θα συμβεί στη συνέχεια. Στη 10ετία του 1920, παρατηρήθηκαν οι ίδιες πάνω κάτω στρεβλώσεις στις αγορές, καθώς η μεγάλη πιστωτική επέκταση συγκάλυπτε τις διαρθρωτικές αδυναμίες. Τότε, μυστηριώδεις οντότητες εμφανίστηκαν για να διατηρήσουν τις ισορροπίες με την αγγλική λίρα. Η ομοιότητα με το σήμερα είναι απίστευτη.

Ας δούμε την πορεία των στρατιωτικών δαπανών των ΗΠΑ.

Οι βάσεις σε 80 χώρες γίνονται μη βιώσιμες γι αυτό και ο Τραμπ κλείνει τη μία πίσω από την άλλη. Το μάχιμο προσωπικό αντιμετωπίζει ανευ προηγουμένου περικοπές. Τα οικονομικά θεμέλια της Αμερικανικής Αυτοκρατορίας καταρρέουν. Αυτό εξηγεί και τις πρόσφατες πολιτικές εξελίξεις.

Η στάση του Τραμπ και του JD Vance στην Ουκρανία δεν είναι ιδεολογική, αλλά γίνεται από καθαρή οικονομική ανάγκη. Οι αριθμοί δείχνουν ότι πλησιάζουμε σε ένα μαθηματικό όριο, στο οποίο οι εξωτερικές δεσμεύσεις καθίστανται αδύνατο να διατηρηθούν. Οι επιπτώσεις εκτείνεται πολύ πέρα από την πολιτική. Η Παγκόσμια χρηματοοικονομική αρχιτεκτονική μεταμορφώνεται. Τα κράτη της Brics δημιουργούν παράλληλα συστήματα πληρωμών. Οι συναλλαγές πετρελαίου απομακρύνονται από το δολάριο. Οι Κεντρικές Τράπεζες αποθηκεύουν χρυσό με επιτόκια ρεκόρ!!!! Ποιος αλήθεια θα αποθήκευε χρυσό το 2000 αν τα επιτόκια ήταν στο 4,5% (μάλλον κανείς).

Αυτά σήμερα δείχνουν μια συστημική μετατόπιση.

Η αγορά ομολόγων αναβοσβήνει ήδη με πορτοκαλί χρώμα. Οι καμπύλες απόδοσης παραμορφώνονται σοβαρά και η ρευστότητα εξατμίζεται από βασικούς τομείς της οικονομικής ζωής. Τα δεδομένα υποδηλώνουν μια επικείμενη αλλαγή του οικονομικού κύκλου, καθώς οι δείκτες άγχους της αγοράς εκτινάσσονται: Oι ανταλλαγές βάσης μεταξύ νομισμάτων παρουσιάζουν ισχυρές πιέσεις. Οι αγορές repo απαιτούν συνεχή παρέμβαση. Το χρηματοπιστωτικό σύστημα δεν μπορεί να παρέχει την απαιτούμενη ρευστότητα στις αγορές.

Όμως, οι περισσότεροι επενδυτές δεν γνωρίζουν ότι θα αναδιαμορφωθούν:

1. Οι παγκόσμιες εμπορικές ροές
2. Οι Στρατιωτικές συμμαχίες
3. Οι χρηματοοικονομικές αγορές
4. Τα νομίσματα

Οι επόμενοι 24 μήνες θα είναι ιδιαίτερα κρίσιμοι.

Οσοι καταλαβαίνουν τη μηχανική της αγοράς θα επιβιώσουν. Το μέγεθος κάθε τοποθέτησης θα είναι κρίσιμο, λόγω της υψηλής μεταβλητότητας. Ομως, τα πρότυπα της μεταβλητότητας αποκαλύπτουν και ευκαιρίες. Καθώς η διαχείριση κινδύνου καθορίζει την επιβίωση στις αγορές με υψηλή μεταβλητότητα, το κρίσιμο ερώτημα παραμένει.

Το όνειρο του Γκάτσμπι πέθανε και μαζί με αυτό και η ψευδαίσθηση της ατελείωτης ευημερίας?

Τώρα, που οι ΗΠΑ είναι βουτηγμένες στα χρέη, θα μπορέσουν να ξεπεράσουν το πρόβλημα ή θα εμφανιστεί ένας νέος ιππότης?

Pan Pats